谁是光伏逆变器之王？

  前言：8月底，上市公司年中财报陆续出炉，各大光伏企业仍旧上交了“疯狂”的成绩单。窥探疯狂背后，本文聚焦核心设备——光伏逆变器。

  2003年，我国首台自研光伏逆变器成功并网，至此开启了国产逆变器的逆袭之路。

  奔袭二十年，围剿海外品牌，数百家玩家残酷洗牌，至今活跃于市场的逆变器企业仅二十余家。

  着眼当下，无论是智能化未来，亦或深度融入储能，光伏逆变器均身负厚望。涌入行业新风口，光伏逆变器的竞争态势又如何呢？

  产品出货量是市场衡量企业最直观的数据。2022年全球光伏逆变器出货量TOP10，第三方机构Wood Mackenzie、S&P Global各自发布了相关数据。

  尽管略有差异，但“中国军团”的迅猛攻势毋容置疑，特别是阳光电源、华为当之无愧的逆变器“双雄”，自2015年以来持续霸占着前两位。逆变器“老兵”上能电气也始终盘踞于榜单之上。而曾于分布式光伏市场狂飙的锦浪科技、古瑞瓦特、固德威、爱士惟、首航新能源等一众逆变器尖兵，多元化进攻，市场占比快速攀升。

  财务数据仅统计A股上市或IPO阶段且逆变器业务占比超40%的企业（下同）。

  营收方面，9家企业均保持了正增长，2023年上半年营收已接近去年全年营收的一半以上，甚至已达九成。

  其中，阳光电源仍旧断层式领先，2023年上半年实现营收286.2亿元，同比增长133.06%。截至2023年6月，阳光电源逆变设备全球累计装机量突破405GW。事实上，不仅仅是逆变器，阳光电源业务已全面扩张至光、风、储、电、氢五大赛道。此外，上半年营收领跑的还有德业股份、固德威、科华数据、锦浪科技。

  而从营收增幅来看，上能电气可谓一马当先，2022年全年营收同比增长114.08%，2023年上半年营收增幅高达416.58%，主要系出货大幅增长所致。

  净利润称霸的同样是阳光电源，2023年上半年实现净利润43.5亿元，超过去年全年。跑赢2022年的还有上能电气、固德威、科华数据。

  净利润增幅最为凶猛的当属固德威，2023年上半年，固德威净利润同比增长1256.20%，年中报披露，主要系收入大幅增加，同时随着研发持续投入、产品技术创新、规模经济效应、汇兑收益等综合因素影响，使得成本费用率较去年同期大幅度下降所致。

  光储融合大势下，光伏企业纷纷涌入储能赛道。凭借技术优势，光伏逆变器企业也成为跨界储能的最强梯队，各大企业无一不加持储能逆变器，进而扩展至储能系统甚至储能核心设备电池。目前，布局储能电池的逆变器企业包括固德威、古瑞瓦特、德业股份、三晶电气等。

  反映至财报，储能业务营收占比不断升到，如阳光电源2023年储能系统营收同比增长257.26%；上能电气储能行业营收更是同比增长2048.15%，根据中关村储能产业技术联盟（CNESA）统计，上能电气位列2022年度国内市场储能PCS出货量第一。德业股份储能逆变器销售收入较上年同期增长305.92%。

  相比组件企业，光伏逆变器企业毛利率颇为丰厚。在各大企业财报中，细分业务毛利率表述各不相同，有详细区分光伏逆变器及储能，也有光储融合体现。

  就光伏逆变器等电力转换设备，2023年上半年，阳光电源毛利率为39.05%，同比增长8.14%；储能系统毛利率30.66%，同比增长12.29%。锦浪科技2023年上半年储能逆变器的毛利率更是高达40.11%。

  而从2022年全年数据来看，禾迈股份、德业股份、昱能科技、艾罗能源以出口为主的微型逆变器军团毛利率领跑。

  作为技术密集型行业，研发投入保障着企业的技术领先性和产品更迭速度。2022年研发投入最多为阳光电源，研发人员数量3647人。而研发投入占营收比重最高为固德威，科华数据、禾迈股份、上能电气、三晶电气紧随其后，充分显示了企业对研发的重视程度。

  经营活动现金流量净额代表了一个企业的造血能力。2023年上半年，经营活动现金流量净额同比增长的有科士达、阳光电源、德业股份、上能电气。

  当然，处于失血状态的企业也不在少数，主要原因包括公司存货采购增加、到期款项较多等。

  海外市场，不仅可以攫取更高的产品利润，也是企业品牌及产品实力的更好体现。从2022年及2023年上半年的综合数据来看，国内及国外市场均衡发展的代表企业有阳光电源、锦浪科技。

  总资产体现着公司的整体实力以及发展潜力。2023年上半年，阳光电源总资产达726.8亿元，同比增长17.95%。增幅较高的为锦浪科技，总资产同比增长35.98%。

  资本市场价值，略显低调的光伏逆变器整体不及其他环节耀眼。目前达到千亿市值的仍是阳光电源一家。不过，随着芯片紧缺逐渐缓解，逆变器技术迭代重新加速，逆变器的故事仍旧值得期待。

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  生态海南岛，这里不仅有闻名全球的热带风光，“海南罗非鱼”也是热销全球的知名产品。眼下，在素有“罗非鱼之乡”美誉的文昌市，清洁绿电正为渔业生态养殖提供助力。纬度低，光照时间长、强度高，空气清洁度好。独特的资源禀赋，让海南特别适宜发展光伏发电。阳光新能源结合文昌市约1700亩鱼塘资源，因

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  日前，安徽华晟新能源科技股份有限公司（以下简称“华晟新能源”）与全球知名清洁能源整体解决方案提供商达成异质结电池供货合作协议。根据协议，合同期内华晟新能源将供货G12R矩形异质结电池片1.2GW。此外，双方还将在异质结产品技术研发、新能源项目开发等领域开展深度合作，共同推进异质结市场化应

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  2023年，我国光伏新增装机以216.88GW再创历史新高！历时数十年，我国终于摆脱三头在外局面，成为全球公认的光伏制造大国和光伏应用大国。风云变幻间，我国光伏企业凭借创新力、研发力，历经多轮大浪淘沙式的残酷洗牌，终于跻身全球前列。而昔日的海外巨头，则在竞争中逐步下滑甚至退出市场。一、多晶硅

  北极星太阳能光伏网获悉，2月1日，深圳证券交易所发布公告，经深交所上市委审议，江苏泽润新能科技股份有限公司（首发）符合发行条件、上市条件和信息披露要求。据了解，泽润新能成立于2017年3月16日，位于江苏常州市金坛区，由泽润实业独资设立，设立时注册资本为1000万元，主营业务为智能光伏接线盒

  国家发改委：支持雄安新区参与国家绿色电力证书交易平台建设，促进绿电消纳

  2月8日，国家发改委、河北省人民政府联合发布《关于推动雄安新区建设绿色发展城市典范的意见》，文件提出，大力发展绿色能源。开展绿色能源综合利用试点示范项目建设，推动可再生能源综合开发利用。强化地热勘查与开发利用技术创新，推动地热资源有效开发利用。推进新能源微电网建设，加快“光储直柔”

  硅料本周硅料价格持稳；单晶复投料主流成交价格为60元/KG，单晶致密料的主流成交价格为58元/KG；N型料报价为71元/KG。供给侧看，本月硅料产出环比小幅度下降，是2月份生产天数少所致；新产能继续投产爬坡释放增量产出，3月份或有新产能正式投产，将再度增加P型用料的供给压力。而N型用料本月仍有支撑，

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  当地时间2月6-8日，西班牙规模最大、最具影响力的环保能源展览会之一国际能源与环境展览会（GENERA）在马德里举行，正泰新能携ASTRON系列组件闪亮登场，以科技创新、多元化场景解决方案，助推西班牙能源转型。展会海报作为国际性环保能源专题展会的代表，GENERA自2003年创立以来，一直被广泛认可为西班